Solana链上Memecoin赌场：狂热投机下的真相与风险

加密货币 2025年04月27日 07:31 23 author

Memecoin已死？胡扯！——Solana链上赌场的真相

社交媒体的哀嚎与表象的迷惑

最近，我总能在各个社交媒体平台上看到“Memecoin已死”的论调，仿佛整个加密货币世界都在为这些曾经的“网红币”敲响丧钟。当然，不可否认的是，与几个月前相比，Memecoin的交易量确实有所下滑。特别是特朗普币（$TRUMP）的出现，似乎达到了Memecoin热潮的一个顶峰，它以惊人的速度吸引了大量的关注、交易量和流动性。但是，各位冷静思考一下，当时的市场环境是怎样的？SOL价格正处于290美元的高位，比特币更是突破了10万美元的疯狂预期，整个市场都沉浸在牛市的亢奋之中。如今呢？比特币价格回落至7.4万至8.8万美元之间，SOL甚至一度跌至95美元的低谷。然而，仅仅在15天内，SOL就强势反弹，突破了140美元（涨幅高达46%！），比特币也重回9万美元以上。在这样的市场背景下，仅仅因为交易量有所下降就断言Memecoin“已死”，是不是过于草率了？更像是一种选择性失明？

数据不会说谎：Pump.fun的真实脉搏

与其听信那些充斥着焦虑和恐慌的社交媒体言论，不如让我们直接来看看数据。毕竟，数据才是最客观、最真实的反映。尽管SOL价格经历了大幅波动，市场普遍弥漫着悲观情绪，但Pump.fun的数据却呈现出截然不同的景象。就拿4月份的数据来说，Pump.fun迄今为止已经创造了约6.5亿美元的收入！

更令人惊讶的是，4月份的日收入维持在100万至270万美元之间，平均水平更是高达150万至200万美元！而且，随着SOL价格的上涨，以及特朗普币热潮的逐渐消退，4月份的交易量开始显著回升。Pumpswap的推出更是极大地改善了交易体验，几乎实现了即时迁移。这一点可以从每周总交易量的增长趋势中清晰地看到。

毕业率下降的背后：一场零和博弈？

截至目前，Pump.fun上已经创建了高达970万种代币！4月份每天都有2万至4万种新代币涌现，但每天只有100至350种代币能够“毕业”（即成功获得足够的流动性）。这意味着“毕业率”仅为0.4%至0.8%。

更值得注意的是，随着时间的推移，毕业率呈现出下降的趋势。这与用户数量和交易量的减少密切相关。这说明，在激烈的竞争中，有更高比例的参与者正在进行零和博弈（PvP）行为。一些小团体在新项目上线时囤积大量的代币，然后互相倾销，当他们发现无法吸引到足够的流动性来维持代币的价格时，便会选择提前退出，留下其他投资者血本无归。这哪里是什么投资？简直就是一场赤裸裸的赌博！

活跃用户：真金白银还是虚假繁荣？

交易机器人：暗藏的操控力量

在2024年12月至2025年2月的巅峰时期，Pump.fun Memecoins的日均交易用户数曾达到20万至40万。但此后，这个数字一路下滑，过去两个月更是始终低于20万。目前，日活跃钱包数稳定在15万左右，其中新钱包和现有/重复使用的钱包数量大致相当。然而，我们必须清醒地认识到，绝大多数的“矿工”（也就是那些Memecoin玩家）会在多个钱包上进行交易，并且会频繁地更换活跃钱包。这意味着，这15万的日活跃钱包数，很可能只是由一小部分人操控的。这就像赌场里那些职业赌徒，他们会使用各种各样的技巧和工具来提高自己的胜率，而散户投资者往往只是他们眼中的“韭菜”。

更令人担忧的是，绝大部分的Memecoin交易活动都集中在排名前五的平台上，例如Axiom、BullX、Photon、GMGN、Trojan。这些平台上的交易机器人，就像是隐藏在幕后的黑手，它们能够以惊人的速度和效率进行交易，从而影响市场的价格和流动性。具体的数据如下：

这些数据表明，大约有10万以上的用户和超过1亿美元的日交易量，都与这些交易机器人密切相关。这不禁让人怀疑，所谓的“市场繁荣”，究竟是真实的需求，还是机器人操控下的虚假景象？

资金规模：Solana链上的庞大赌场

让我们再来看看这些平台上的资金规模。以下是各个平台的终身费用及资产管理规模（以SOL计）：

Bullx：1.86 亿美元 | 管理资产：21.5 万枚 SOL（约 3000 万美元） Axiom：3900 万美元 | 管理资产：未知，但估计与 Bullx 相似，可能略低 Photon：3.82 亿美元 | 管理资产：53.9 万枚 SOL（约 8260 万美元） GMGN：6600 万美元费用 | 管理资产：未知，但估计至少为 Bullx 的一半。

这意味着，在这些平台以及其他平台上，Memecoin领域流通的流动SOL价值可能高达2亿美元以上！这简直就是一个庞大的赌场，每天都在上演着无数人的财富梦想和破灭。而那些交易机器人，则成为了这个赌场里最强大的玩家，他们利用自己的技术优势，不断地收割着散户投资者的财富。

PumpSwap：精明的生意经还是饮鸩止渴？

新币至上：Memecoin的成瘾机制

Pumpswap的日交易量在3亿至4.8亿美元之间，占据Solana去中心化交易所交易量的9%至19%。由于所有新的Pump.fun代币都在Pumpswap上发行和交易，这意味着大量的交易仍然发生在通过Raydium/Meteora交易的早期发行的代币上。换句话说，人们更热衷于追逐新币，而不是坚守旧币。这背后的逻辑很简单：Memecoin的价值几乎完全来自于市场情绪和投机炒作。一旦一个Memecoin失去了热度，它的价值就会迅速归零。因此，对于那些深陷其中的玩家来说，不断地寻找新的Memecoin，就成了他们维持收益的唯一途径。这就像吸毒一样，一旦上瘾，就很难摆脱。

推出Pumpswap无疑是Pumpfun团队的明智之举，他们可以从中收取0.25%的费用，其中0.02%分配给流动性提供者（LP），0.05%分配给协议。上线后的第一个月左右，Pumpswap就产生了约2500万美元的总费用（每天10万至24万美元），其中LP获得约2000万美元，其余500万美元分配给协议。预计随着Pumpswap市场份额的扩大（而且一直在稳步上升），这个数字还会继续增长，因为人们总是倾向于交易新代币而不是旧代币。但这真的对整个市场有益吗？

DeFi已死？Memecoin才是韭菜收割机！

这种优先交易新币的现象，与Memecoin领域将如何持续发展的观点不谋而合。最近Memecoin领域的竞争愈发激烈，这已经不是什么秘密，因为剩下的活跃参与者都是“久经沙场”的老手，他们在SOL价格走低、交易量和用户减少的艰难时期仍然坚守阵地。他们已经对那些需要精心管理、深入了解协议设计和动态的DeFi代币感到厌倦。毕竟，DeFi的门槛相对较高，需要一定的专业知识和经验。而Memecoin则完全不同，它简单易懂，门槛极低，而且由于其高度不对称的上涨空间，对新交易者来说似乎更有吸引力。但实际上，Memecoin只是一个更加高效的韭菜收割机！

Solana：狂热投机者的乐园？

每天都有新事物发生，一切都可以被代币化：人物、内容、事件、meme等等。这使得Memecoin的世界充满了无限的可能性，但也充满了无限的风险。有人说，一切才刚刚开始。但我认为，这更像是一个警钟，提醒我们这个市场已经变得越来越疯狂，越来越不理性。Solana或许已经成为了狂热投机者的乐园，但对于那些缺乏经验和知识的投资者来说，这里却是一个充满陷阱和危险的地方。

标签： Solana Memecoin DeFi 交易机器人 Pump.fun