重磅！基金经理年报调仓大曝光：谁在抄底，谁在逃顶？
公募基金经理调仓动向：年报解读与新进重仓股分析
随着3月中旬上市公司年报密集披露，市场目光聚焦于基金经理的最新投资动向。宁德时代、药明康德等行业龙头相继发布2024年业绩报告，十大流通股股东名单也随之揭晓，为我们提供了追踪明星公募基金经理调仓路径的线索。
通过对比年报和三季报数据，我们得以观察到一些基金经理的调仓行为，特别是他们新进的重仓股，更值得深入研究。据不完全统计，朱少醒新进重仓了星宇股份、冯明远新进重仓了必易微、姚志鹏新进重仓了浩欧博、王峥娇新进重仓了悦康药业、付娟新进重仓了方大特钢、饶晓鹏新进重仓了九华旅游、耿嘉洲新进重仓了禾望电气等。 这些选择背后，蕴藏着基金经理对市场趋势和个股价值的独特判断。
明星基金经理的布局思路：朱少醒的价值投资与星宇股份的业绩表现
以富国基金的朱少醒为例，他管理的富国天惠精选成长基金出现在了3月19日星宇股份的年报中，位列第六大流通股股东。星宇股份作为汽车零部件行业的佼佼者，其2024年营业收入达到132.5亿元，同比增长29.32%；归属于上市公司股东的净利润为14.08亿元，同比增长27.78%。 这一业绩表现验证了朱少醒一贯的价值投资理念，他精准地捕捉到了星宇股份的成长潜力。
新能源名将的策略转变：冯明远选择必易微，姚志鹏青睐浩欧博
在公募基金经理圈中，市场热点的变化往往会催生出一批特定领域的明星。 冯明远、姚志鹏等早期的新能源领域佼佼者，也在积极适应市场变化，调整投资策略。
冯明远的新选择是科创板半导体公司必易微。 必易微2024年实现营业收入6.88亿元，同比增长18.98%；归母净利润亏损1717.09万元，但同比减亏9.97%。 扣除所得税和股份支付费用影响后，公司取得归属于上市公司股东的净利润1680.80万元，同比增长1174.20%。
华创证券分析认为，必易微四季度收入实现高增长，产品结构优化带动毛利率修复。 AI终端发展带动快充、服务器、数据中心电源需求激增，海外需求回暖叠加“国补”政策助力家电半导体行业复苏。
信澳新能源产业股票和信澳智远三年持有期混合两只基金同时新进必易微，分别排在第五和第九位，但此前并未进入两只基金的前十大重仓股。从二级市场表现来看，必易微年内上涨约14%。
同样来自科创板的浩欧博，属于体外诊断赛道的免疫诊断领域。 公司2024年实现营业收入4.02亿元，同比增长2.01%；净利润3680.38万元，同比下降22.24%。
浩欧博的股价走势在前年仅上涨约3.70%，去年全年暴涨约175%，但今年至今下跌约3%。 钱亚风云掌舵的中欧悦享生活、赵伟管理的富国精准医疗、姚志鹏管理的嘉实环保低碳都在去年四季度新进重仓该公司。 姚志鹏管理的嘉实环保低碳自2018年3月21日以来，任职总回报约为44.09%，年化收益约为8.89%，在同类基金中排名靠前。
医药股反弹潜力挖掘：王峥娇的悦康药业选择与吴兴武的博雅生物布局
如果说姚志鹏并非医药专项选手都新进重仓医药股出人意料，那么医药专项选手的选股眼光就更受到关注了。毕竟在卖方较为一致的观点中，这一沉寂多年的赛道存在否极泰来的机会。
王峥娇选择悦康药业，吴兴武看上博雅生物。
悦康药业公布的2024年年度报告显示，公司实现营业总收入37.81亿元，同比下降9.90%；归母净利润1.24亿元，同比下降33.05%；扣非净利润1.11亿元，同比下降16.33%；经营活动产生的现金流量净额为4.38亿元，同比下降44.21%。
对于一家以创新药研发为核心竞争力的医药企业来说，一旦在某点突破就能实现从0到1的突破。东方证券研报认为其产品主导、新药布局将进入收获期。近年来，公司存量品种稳健发展，创新药研发进展较快。
从公司年报的十大流通股股东来看，富国赵伟和招商李佳存的基金在当季减持，但王峥娇的南方医药保健却在当季新进。该基金今年业绩约为9%，年化收益也达到了8.45%。
另一家创业板公司博雅生物，其最新年报体现为“营收降、净利增”，公司实现营业收入17.35亿元，较上年同期减少34.58%；实现营业利润4.77亿元，较上年同期增长34.35%；归属于上市公司股东的净利润为3.97亿元，较上年同期增长67.18%。
净利润增长主要因2023年计提商誉减值等因素导致基数较低。血液制品收入增长，特别是PCC和Ⅷ因子销售额上升。
广发基金医药名将吴兴武所管理的广发医疗保健股票，在去年第四季度新进重仓该股大约360.76万股，占比大约为0.72%，排在了十大流通股股东的第十位。
博雅生物能进入吴兴武的组合中，说明了对其赛道领先地位的一种认可。
医药专项选手的投资眼光：沉寂赛道的否极泰来机会
大科技领域的持续关注：公募基金经理的科技股布局
回到二级市场相关赛道，春节后的新一轮行情中，大科技板块的下属赛道龙头领涨，先锋变更为机器人和国产算力等领域龙头公司。从上市公司年报来看，公募明星基金经理对相关公司早已布局。
董理看上隆扬电子，王贵重选择晶丰明源。
作为消费电子领域的上市公司，创业板上市公司隆扬电子近期发布2024年财务报告。数据显示，公司2024年营业收入为2.88亿元，同比增长8.51%；归母净利润为8223.17万元，同比下降15.02%；扣非归母净利润为7743.41万元，同比下降14.79%；基本每股收益0.29元。
兴全轻资产投资混合和兴全趋势投资混合均为当季新进且分别排在前两位，占比约为5.17%和4.20%，两只基金的现任基金经理都是董理。
董理管理的兴全轻资产在12月31日的组合中，不仅有中国平安、中国太保、海螺水泥、宁德时代等价值蓝筹龙头股，也有北方华创、顺络电子、立讯精密、中兴通讯等大科技领域的成长股标的。
与董理相似，王贵重在看好的标的上同样是集团化出击，体现在科创板股票晶丰明源上。从2024年年报来看，公司在2024年实现营业收入15.04亿元，同比增长15.38%；同时实现归属于上市公司股东的净利润为-3305万元，同比亏损减少63.78%。
晶丰明源在面临着亏损3305万元的情况下，仍计划现金分红4345万元，成为2024年年报业绩亏损仍要分红的首家上市公司。
嘉实前沿科技沪港深、嘉实文体娱乐、嘉实科技创新均为新进的股东，它们的基金经理均为王贵重。
嘉实基金对大科技的乐观展望
嘉实基金大科技研究总监王贵重解释看好大科技的原因：“展望未来，我们依然是中国经济的乐观派，核心逻辑在于中国庞大的制造业基础与优势并未消失，同时我们观察到中国的科技越来越强，人工智能引领的新一轮科技革命刚刚开始，我国国产算力、半导体的先进制程、汽车的高阶智驾都有了显著的突破。我们相信未来10年，中国科技不仅仅会实现自主崛起，也会向世界贡献越来越多的中国力量。而中国资产的重估也就成了自然而然的事情。对科技行业的投资者来说，最好的时代也许正在到来。“
风险提示
（文中提及个股以及基金仅作举例分析，不作投资建议。)
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